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后临储时代 玉米期货成“定海神针”

发布时间:2025-02-04 09:17

  因为玉米市场近年来供大于求的形势,按照“市场订价、价补分手”两大准绳,积极稳妥推进玉米收储轨制,正在保障农人合理收益、保障国度粮食平安的同时,分析考虑财务承受能力、财产链协调成长等要素,成立“市场化收购”加“补助”的新机制,这被认为是中国农业供给侧的正式启动。日前,正在由大连商品买卖所(以下简称“大商所”)从办的“第九届中国玉米财产大会”上,有业内人士暗示,玉米市场将逐渐成长成为按照价钱纪律运转的市场,阐扬价钱调理感化,通过市场设置装备摆设资本,企业将成正的市场从体,应充实阐扬玉米期货市场发觉价钱和套期保值功能,指导玉米现货市场成长。正在我国,玉米已代替水稻成为第一大粮食做物。玉米正在养殖业、饲料工业及深加工行业中具有十分主要的地位和感化,正在新能源方面也具有庞大的潜正在开辟价值,是名副其实的计谋性财产。不外,让良多业内人士不曾想到的是,以前对“仓里有粮、心里不慌”的逃求,现在却演变成一个棘手的问题——如何去库存。2008年,国度起头实施玉米临储政策,此后我国玉米产量逐年不变增加。数据显示,2008年—2015年,国内玉米产量由1。66亿吨增加至2。25亿吨,增加35。5%;播种面积由4。48亿亩增加至5。72亿亩,增加27。6%。不外,2016年,国度调整农业种植布局、调减“镰刀弯”地域玉米种植面积,我国玉米播种面积估计为5。47亿亩,同比下降2500万亩;总产量估计为2。19亿吨,虽然比2015年下降558万吨,但仍为汗青第二高产量。放眼全球,虽然巴西等地域因为天气缘由呈现减产,但中美两个玉米“大户”丰收,必将奠基全球玉米丰登的款式,全球的玉米库存量将进一步添加。回看国内,按照公开数据测算,截至7月末,我国玉米库存达到2。6亿吨,接近粮食总库存的一半,这此中东北地域玉米库存就占到近90%。这种“堰塞湖”式的库存量将给国内玉米市场带来庞大的下行压力。此外,据国务院成长研究核心统计,每吨玉米每年库存成本高达250元摆布,按此计较,目前2。6亿吨玉米需要付出的库存成本费就高达650亿元。因而,促、去库存形势仍然严峻。鉴于此,2016年玉米收储轨制正式推出。其三个焦点要求是市场订价、价补分手的准绳和保障农人合理收益,东北三省和调整为“市场化收购”+“补助”的新机制。一方面,玉米价钱由市场构成,反映市场供求关系,各类市场从体自从入市收购;另一方面,分析农人合理收益、财务承受能力、财产链成长等要素,成立玉米出产者补助轨制。国度粮油消息核心阐发预测部处长李喜贵认为,玉米收储轨制能够实现“四个有益于”:一是有益于阐扬市场正在设置装备摆设粮食中的感化,指导出产者按照市场需求来调整优化粮食种植布局,实现藏粮于技,藏粮于地;二是有益于阐扬从产区玉米资本劣势,降低加工企业出产成本,扩大玉米加工和下逛产物消费需求;三是有益于削减玉米进口,推进国内粮食供求总量均衡;四是对出产者实行相对固定的定额补助,有益于从久远上粮农好处。除此之外,玉米收储轨制对玉米价钱的影响很是深远。李喜贵认为,从供求周期和持久价钱走势看,2014年属于近年来国内玉米价钱的最高点,随后几年将进入下行通道,库存“堰塞湖”下泄会对粮食价钱带来较大冲击力。正在市场订价、价补分手环境下,国内玉米价钱次要依托市场构成,价钱下跌预期强烈,价钱波动幅度将加大。分析阐发供求关系、玉米种植成本、企业加工效益、国表里价差等环境,后国内玉米市场价钱将逐渐取国际市场接轨。本年是实行玉米收储轨制的第一年,国际国内市场比力复杂,加上多年来构成的政策惯性和径依赖等要素的影响,实施玉米市场化收购的过程中不成避免地会呈现一些新环境、新问题。业内人士指出,收储轨制的焦点是恢复市场订价正在粮食价钱构成中的决定感化。要想市场订价,价钱就必需由市场构成;要想构成市场,就要有脚够的市场从体进入市场。“市场从体都习惯环绕临储组织购销,国库里有的是粮,本人都不再收粮,所以起首该当激活市场收购从体,这是玉米收储轨制面对的最大问题。”跟着玉米市场化程度的提高,玉米期货的价钱发觉功能将会获得更好表现,国内市场取国际市场的接轨也将成为趋向。此外,跟着我国经济布局调整、市场化不竭深切,市场正在资本设置装备摆设中的感化不竭加强,实体企业风险办理需求大幅提高,这为期货市场成长创制优良前提。“本年国表里都是减产态势,玉米价钱下行仍然是大趋向。”有业内人士阐发称,本年9月份以来华北产区玉米价钱持续下跌,尤以山东地域跌势最为较着,速度最快,其价钱一周内已累计回落40元/吨—80元/吨。瞻望后市,跟着新玉米逐步添加,深加工企业开工率也起头连续恢复,但受制于终端消费偏弱以及生猪存栏仍处于恢复阶段,玉米全体需求上升幅度或无限。正在新季玉米大量上市以及政策粮源持续的双沉供应压力之下,华北玉米供大于求款式短期难以改变,玉米价钱跌势基调确立。同时,华北玉米价钱率先下跌或预示国内玉米价钱下跌通道曾经,后期沉点关心玉米及深加工相关补助政策对新季玉米价钱的影响。李喜贵暗示,正在此环境下,期货套保避险功能显得尤为主要,玉米期货将成为相关财产中企业运营的必备东西,玉米期货市场将更好地阐扬其应有的经济功能。此外,国表里两个市场将逐渐构成互动机制,实现国内市场取国际市场的接轨。中国是玉米最大出产和消费大国,不成能持久于国际市场,只需价钱由市场决定,构成互动机制,实现资本互补。“玉米市场将逐渐成长成为按照价钱纪律运转的市场,阐扬价钱调理感化,通过市场设置装备摆设资本,企业将成正的市场从体。应充实阐扬玉米期货市场发觉价钱和套期保值功能,指导玉米现货市场成长。”此次临储政策,也使得市场套保需求添加。据领会,新机制实施以来,我国玉米和玉米淀粉期货交投活跃、买卖规模达到汗青新高。目前参取玉米和玉米淀粉期货买卖的出产、商业、加工、饲料养殖等大型企业跨越50家,参取玉米买卖的饲料企业出产规模占到全国的15%以上,参取玉米淀粉买卖的淀粉企业出产规模占到全国的70%摆布;一些玉米企业已起头利用期货点价体例开展示货商业勾当,玉米期货市场功能充实阐扬。全国畜牧总坐党委、中国饲料工业协会副秘书长何新天暗示:“正在玉米‘后临储时代’,应充实阐扬市场感化,操纵好期货等衍生品发觉价钱、办理风险,更好维持出产不变成长、市场平稳运转和农人持续增收。”值得一提的是,做为期货立异之一的“安全+期货”,也被写入2016年地方一号文件。此中,玉米是首批试点品种。而正在2015年,保监会已正式核准玉米和鸡蛋的方针价钱安全。正在美国,安全取期货相连系的模式已成长70余年,构成了较为完美的农业安全系统,其农业安全品种涵盖150多种农做物。比拟之下,我国“安全+期货”仍处于起步和试点阶段。何新天暗示,鄙人,2016年省玉米出产者补助实施方案制定出台,地方财务拨付第一批补助资金,玉米价钱“安全+期货”立异试点也使7个大型农业合做社受益。有业内人士暗示,可借用场外期权进一步优化套保策略,制定合适企业及产物特点的个性化产物。对于“初学者”,企业初期能够成为期权的利用者,后期跟着使用能力的提高,能够成为期权的供给者。例如,当饲料企业但愿能以价或更低价钱采购原材料时,能够买入看涨期权。如C1701盘面价钱正在1434元/吨时,但愿三个月后以不高于1477元/吨的价钱采购,需收入响应的保价费用。三个月后,若是价钱上涨至1600元/吨,可获得123元/吨价钱弥补;若是价钱下跌,可按市场价采购。业内人士还暗示,正在保守的大商品库存风险办理中,企业办理者使用较多的是期货,现在场外衍生品的呈现对保守套保模式也是无益弥补,遭到较多实体企业青睐,通过场外期权,企业正在保值的同时获得增值机遇。但当前场外衍生品期权也面对着价钱成本偏高、市场活跃度较低等限制要素。业内人士指出,一方面场外期权模式愈发成熟、市场参取增加,将被更多企业所接管,特别“安全+期货”模式推广后,将取场外期权一道构成衍生品操纵的新场合排场;另一方面,玉米期权的推出亦有需要性,场内期权有益于为场外做市商供给个性化办事,使其有渠道对冲风险,降低金。